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都赚辛苦钱 技术含量不一样-台湾借尸还魂

都赚辛苦钱 技术含量不一样

原标题:都赚辛苦钱 技术含量不一样

都赚辛苦钱 技术含量不一样

美团CEO王兴日前表示,美团点评2025年的目标是达到每天1亿订单,每单赚1块钱。正是因为有这个美好的蓝图,尽管美团点评2020年一季度亏损十多亿,但其股价却能大涨,市值超过1000亿美元,成为腾讯、阿里之后国内第三家市值跨过千亿美元门槛的互联网公司。  互联网时代有个口号,叫“渠道为王”,也被称为“占领互联网入口”。阿里靠的是电商这个互联网入口,腾讯靠的是即时通讯这个互联网入口,今日头条靠的是资讯这个互联网入口,美团点评靠的是外卖这个互联网入口,只要是各自能在这些互联网入口做到老大或者老二,也算是成就了一番天地。这样的模式,其实从全球来看也不新鲜,互联网企业只要能当上老大,不管赚不赚钱,就可以用各种估值法去测算企业价值,包括贴现现金流(DCF)、股息贴现模型(DDM)、市销率P/S、P/GMV(平台交易总量)等。所以,如果用P/GMV去给美团点评估值,肯定是会有比较高的溢价水平的。  想一想,虽然现在美团点评一个季度亏几亿,但到了2025年一年就可以赚几百亿,这似乎就是亚马逊的翻版。不过,无论是靠电商起家的阿里,还是靠游戏赚钱的腾讯,尽管吸金能力超强,技术含量又有多少呢?美团点评就是一个典型,一天接1亿单,每单赚1元,这样的利润率有多高的技术含量呢?亚马逊走出了一条亏损互联网企业逆袭之路,但它现在靠什么立足?靠云计算大数据,不再是简单的网络购物。  有意思的是,还有一家伟大的中国高科技企业,也在赚辛苦钱,它就是华为。华为2019年年销售收入8588亿元,净利润却只有627亿元,这个利润率水平不比美团点评高多少,尽管它每年投资1300多亿搞研发,远超其它几个互联网巨头。阿里目前的总市值超过4万亿港元,估值25倍左右;腾讯的市值是1.88万亿港元,估值接近40倍。华为没有上市,很难估值,如果按市销率测算,上市总市值大概在1.6-1.8万亿之间。不过,市场会不会这样去估值很难说,毕竟华为的净利润率太低,贵州茅台一年可以靠888亿的销售实现420亿的净利润,所以它的市值说不定可以轻松超过华为。  诚然,我们不能要求每个企业都像华为那样,把两倍的利润投入到研发之中,贵州茅台一年的研发投入只需要2000万,看似不多,但对于投资者来说,这就会极大地释放利润;毕竟,科研投入也是成本,企业虽然发展了,但股东利益就稀释了。所以,按这个逻辑,贵州茅台、海天味业就是A股价值投资的典范。你可以不屑于它们的技术研发投入,但它们却拥有巨大的消费市场,可以赚到真金白银。同理,阿里、腾讯等一众互联网企业也许不像英特尔、微软、特斯拉那样有技术含量,但它们能做到世界第一,你行吗?  事实上,中国企业利润总额的前几强、能排到世界500强靠前的企业,似乎都没有什么技术含量,靠的就是量,就是人口红利。这么多年了,这一发展模式就一直没变过,互联网也没能改变这个模式,资本市场更是喜欢真金白银,什么科技含量都是讲故事的,这也是一个让人唏嘘的现实。

Comments (2)

  • Brad Bukovsky

    原标题:都赚辛苦钱 技术含量不一样政策性金融“打头阵” 支持乡村振兴脱贫攻坚

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    • Brad Bukovsky

      原标题:都赚辛苦钱 技术含量不一样1万亿元特别国债要来了!老百姓能买吗?

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  • Brad Bukovsky

    原标题都赚辛苦钱 技术含量不一样:尹中卿 要对专项债加强预算监控

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